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一、 沪深300指数概述
沪深300指数是由中证指数有限公司负责编制和维护的成份股票指数，该指数是从沪深两市中选取300只股票作为其成份股，其样本市值约占整个股票市场的六成左右，具有良好的代表性。沪深300指数也是我国第一只用以反映A股整体市场表现的股票指数，有利于投资者观察和把握国内股票市场的整体变化，具有很好的投资参考价值。
二、 沪深300指数的编制
沪深300指数是根据流动性和市值规模从沪深两市中选取300只A股股票作为成份股，其样本空间为剔除如下股票后的A股股票：上市时间不足一个季度的股票（大市值股票可以有例外）、暂停上市股票、经营状况异常或最近财务出现严重亏损的股票、市场价格波动异常明显受操纵的股票、其他经专家委员会认为应剔除的股票。
三、沪深300指数成份股的选取方法为：对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交额进行排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按日均总市值进行排序，选取前300位的股票作为成份股。
沪深300指数成份股的调整：指数根据样本稳定性和动态跟踪的原则，每半年进行一次调整，每次调整数量不超过10%。
沪深300指数采用派氏加权法进行计算，其计算公式为：
报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000
调整市值= ∑(市价×调整股本数)，其中基日成份股的调整市值又称为除数。调整股本数采用分级靠档的方法进行计算，比如，某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40 )内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。具体加权比例见下表：
流通比例(%) |
≤10 |
(10，20] |
(20，30] |
(30，40] |
(40，50] |
(50，60] |
(60，70] |
(70，80] |
>80 |
加权比例(%) |
流通比例 |
20 |
30 |
40 |
50 |
60 |
70 |
80 |
100 |
指数的修正：当沪深300指数的成份股发生替换或股本结构出现变化，或者成份股市值由于非交易因素产生变动时，需要对指数进行修正，以保证指数价格的连续性。修正方法采用“除数修正法”，即通过一定方法重新计算新的除数，并用新除数计算指数价格，除数修正公式如下：
修正前的市值 / 原 除 数 = 修正后的市值 / 新除数
其中修正后的市值=修正前的市值 + 新增（减）市值。
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三、 沪深300指数构成结构
（一） 沪深两市股票在指数中的比重结构
沪深300指数成份股由上交所和深交所两市股票共同组成，成份股总数为300只，其中上交所股票191只，占总数的64%，深交所股票109只，占总数的36%。
沪深300指数以成份股流通市值进行计算，以2006年8月3日数据为依据，成份股中上交所股份流通市值5718.24亿元，占指数总流通市值的66%，深交所流通市值2941.91亿元，占指数总值的34%。
（二） 板块比重结构
将沪深300指数划分为20个行业板块，各板块的成份股数量、流通市值及其权重数据见下表：
表各板块在沪深300指数中的股份数及流通值权重
板块 |
股份数 |
比重 |
流通值 |
比重 |
板块 |
股份数 |
比重 |
流通值 |
比重 |
金属 |
41 |
13.67% |
1071.53 |
12.38% |
金融 |
8 |
2.67% |
977.32 |
11.29% |
生活消费品 |
24 |
8% |
834.55 |
9.64% |
公用商贸 |
29 |
9.67% |
750.67 |
8.67% |
港口交通 |
6 |
2% |
689.24 |
7.96% |
电力热力 |
22 |
7.33% |
588.52 |
6.80% |
石化 |
22 |
7.33% |
586.19 |
6.77% |
机械材料 |
19 |
6.33% |
545.11 |
6.3% |
地产建筑 |
17 |
5.67% |
486.27 |
5.61% |
电子 |
21 |
7% |
335.76 |
3.88% |
医药 |
10 |
5% |
325.49 |
3.76% |
通信设备 |
4 |
1.33% |
310.64 |
3.59% |
汽车制造 |
10 |
3.33% |
239.63 |
2.77% |
家电 |
10 |
3.33% |
224.21 |
2.59% |
煤炭采选 |
10 |
3.33% |
187.68 |
2.17% |
传媒 |
4 |
1.33% |
145.62 |
1.68% |
硬件 |
6 |
2% |
126.18 |
1.46% |
软件 |
6 |
2% |
109.54 |
1.27% |
农林 |
3 |
1% |
62.54 |
0.72 |
网络 |
2 |
0.67% |
58.41 |
0.67% |
注：表上数据以2006年8月3日收市价格为依据计算
从上表可以看到，沪深300指数流通市值的板块集中度非常高，市值排名前5位的板块占到指数总流通市值的50%，而前10位板块的流通值占指数总值的80%。
从单个板块来看，沪深300指数权重最大的板块是金属板块，其流通市值占到指数总值的12.38%，其次是金融板快，流通值比重为11.29，第三是生活消费品板块，流通市值占到指数的9.64%。值得注意的是沪深300指数是以成份股的流通市值进行计算的，而流通市值受股票的价格和流通股份变化的影响，当前国内股票市场会不断上市一些具有庞大市值的银行股，会使指数中的金融板块的权重不断增加，并成为在沪深300指数中最重要的板块。
四、 沪深300指数权重个股
沪深300指数的权重集中度很高，前16只权重股的流通市值占到指数总流通市值的30%左右，而前50只权重股的流通市值大约占到指数流通市值的50%。流通市值排在前十位的成份股是：招商银行、中国联通、长江电力、万科A、民生银行、中国石化、宝钢股份、贵州茅台、上海机场、五粮液。（2006年8月3日数据计算）
五、 沪深300指数价格波动特征
（一） 沪深300指数波动特点
沪深300指数的日收盘价的平均波动率：0.07%，标准差为1.39%。
（二）沪深300指数与上证综指、深成指波动关系
沪深300指数与上证综指的价格变动相关度为94.22%，与深成指的价格变动相关度为92.5%。而上证综指与深成指的价格变动相关度为86.95%。
上证综指的日收盘价格的平均波动率：0.08%，波动率1.4%；
深成指的日收盘价格的平均波动率：0.04%，标准差1.4%。
附表：沪深300指数成份股
000001 |
深发展Ａ |
000962 |
东方钽业 |
600361 |
华联综超 |
000002 |
万科Ａ |
000968 |
煤气化 |
600362 |
江西铜业 |
000009 |
深宝安Ａ |
000969 |
安泰科技 |
600377 |
宁沪高速 |
000012 |
南? 玻Ａ |
000970 |
中科三环 |
600383 |
金地集团 |
000021 |
深科技Ａ |
000983 |
西山煤电 |
600399 |
抚顺特钢 |
000022 |
深赤湾Ａ |
000997 |
新 大 陆 |
600406 |
国电南瑞 |
000024 |
招商地产 |
002024 |
苏宁电器 |
600408 |
安泰集团 |
000027 |
深能源Ａ |
600000 |
浦发银行 |
600410 |
华胜天成 |
000029 |
深深房Ａ |
600001 |
邯郸钢铁 |
600415 |
小商品城 |
000031 |
中粮地 |
600004 |
白云机场 |
600418 |
江淮汽车 |
000036 |
华联控股 |
600005 |
武钢股份 |
600428 |
中远航运 |
000039 |
中集集团 |
600006 |
东风汽车 |
600456 |
宝钛股份 |
000059 |
辽通化工 |
600008 |
首创股份 |
600460 |
士兰微 |
000060 |
中金岭南 |
600009 |
上海机场 |
600498 |
烽火通信 |
000061 |
农 产 品 |
600010 |
包钢股份 |
600500 |
中化国际 |
000063 |
中兴通讯 |
600011 |
华能国际 |
600508 |
上海能源 |
000066 |
长城电脑 |
600012 |
皖通高速 |
600519 |
贵州茅台 |
000068 |
赛格三星 |
600015 |
华夏银行 |
600521 |
华海药业 |
000069 |
华侨城Ａ |
600016 |
民生银行 |
600535 |
天士力 |
000088 |
盐田港Ａ |
600018 |
上港集箱 |
600548 |
深高速 |
000089 |
深圳机场 |
600019 |
宝钢股份 |
600549 |
厦门钨业 |
000099 |
中信海直 |
600020 |
中原高速 |
600550 |
天威保变 |
000100 |
TCL集团 |
600021 |
上海电力 |
600569 |
安阳钢铁 |
000157 |
中联重科 |
600022 |
济南钢铁 |
600578 |
京能热电 |
000400 |
许继电气 |
600026 |
中海发展 |
600581 |
八一钢铁 |
000401 |
冀东水泥 |
600027 |
华电国际 |
600583 |
海油工程 |
000402 |
金 融 街 |
600028 |
中国石化 |
600585 |
海螺水泥 |
000410 |
沈阳机床 |
600029 |
南方航空 |
600588 |
用友软件 |
000422 |
湖北宜化 |
600030 |
中信证券 |
600591 |
上海航空 |
000423 |
东阿阿胶 |
600031 |
三一重工 |
600597 |
光明乳业 |
000425 |
徐工科技 |
600033 |
福建高速 |
600598 |
北大荒 |
000488 |
晨鸣纸业 |
600035 |
楚天高速 |
600600 |
青岛啤酒 |
000503 |
海虹控股 |
600036 |
招商银行 |
600601 |
方正科技 |
000518 |
四环生物 |
600037 |
歌华有线 |
600602 |
广电电子 |
000520 |
中国凤凰 |
600050 |
中国联通 |
600616 |
第一食品 |
000527 |
美的电器 |
600057 |
夏新电子 |
600621 |
上海金陵 |
000528 |
桂柳工Ａ |
600058 |
五矿发展 |
600627 |
上电股份 |
000538 |
云南白药 |
600060 |
海信电器 |
600628 |
新世界 |
000539 |
粤电力Ａ |
600062 |
双鹤药业 |
600631 |
百联股份 |
000541 |
佛山照明 |
600073 |
上海梅林 |
600635 |
大众公用 |
000550 |
江铃汽车 |
600078 |
澄星股份 |
600637 |
广电信息 |
000559 |
万向钱潮 |
600085 |
同仁堂 |
600639 |
浦东金桥 |
000562 |
宏源证券 |
600087 |
南京水运 |
600642 |
申能股份 |
000568 |
泸州老窖 |
600088 |
中视传媒 |
600643 |
爱建股份 |
000581 |
威孚高科 |
600089 |
特变电工 |
600649 |
原水股份 |
000601 |
韶能股份 |
600091 |
明天科技 |
600652 |
爱使股份 |
000607 |
华立控股 |
600096 |
云天化 |
600653 |
申华控股 |
000617 |
石油济柴 |
600098 |
广州控股 |
600654 |
飞乐股份 |
000623 |
吉林敖东 |
600100 |
清华同方 |
600655 |
豫园商城 |
000625 |
长安汽车 |
600102 |
莱钢股份 |
600660 |
福耀玻璃 |
000629 |
新 钢 钒 |
600104 |
上海汽车 |
600662 |
强生控股 |
000630 |
铜都铜业 |
600108 |
亚盛集团 |
600663 |
陆家嘴 |
000636 |
风华高科 |
600110 |
中科英华 |
600674 |
川投能源 |
000651 |
格力电器 |
600115 |
东方航空 |
600675 |
中华企业 |
000652 |
泰达股份 |
600117 |
西宁特钢 |
600688 |
上海石化 |
000659 |
珠海中富 |
600121 |
郑州煤电 |
600690 |
青岛海尔 |
000680 |
山推股份 |
600123 |
兰花科创 |
600694 |
大商股份 |
000682 |
东方电子 |
600125 |
铁龙物流 |
600717 |
天津港 |
000698 |
沈阳化工 |
600126 |
杭钢股份 |
600718 |
东软股份 |
000707 |
双环科技 |
600132 |
重庆啤酒 |
600724 |
宁波富达 |
000708 |
大冶特钢 |
600138 |
中青旅 |
600739 |
辽宁成大 |
000709 |
唐钢股份 |
600143 |
金发科技 |
600740 |
山西焦化 |
000717 |
韶钢松山 |
600151 |
航天机电 |
600741 |
巴士股份 |
000725 |
京东方Ａ |
600153 |
建发股份 |
600747 |
大显股份 |
000726 |
鲁? 泰Ａ |
600166 |
福田汽车 |
600754 |
锦江酒店 |
000729 |
燕京啤酒 |
600170 |
上海建工 |
600770 |
综艺股份 |
000733 |
振华科技 |
600171 |
上海贝岭 |
600779 |
全兴股份 |
000758 |
中色股份 |
600177 |
雅戈尔 |
600780 |
通宝能源 |
000761 |
本钢板材 |
600183 |
生益科技 |
600786 |
东方锅炉 |
000767 |
漳泽电力 |
600188 |
兖州煤业 |
600795 |
国电电力 |
000768 |
西飞国际 |
600196 |
复星医药 |
600797 |
浙大网新 |
000778 |
新兴铸管 |
600198 |
大唐电信 |
600808 |
马钢股份 |
000786 |
北新建材 |
600205 |
山东铝业 |
600809 |
山西汾酒 |
000792 |
盐湖钾肥 |
600207 |
安彩高科 |
600811 |
东方集团 |
000793 |
燃气股份 |
600210 |
紫江企业 |
600812 |
华北制药 |
000800 |
一汽轿车 |
600215 |
长春经开 |
600820 |
隧道股份 |
000806 |
银河科技 |
600220 |
江苏阳光 |
600832 |
东方明珠 |
000807 |
云铝股份 |
600221 |
海南航空 |
600834 |
申通地铁 |
000822 |
山东海化 |
600231 |
凌钢股份 |
600835 |
上海机电 |
000825 |
太钢不锈 |
600236 |
桂冠电力 |
600839 |
四川长虹 |
000828 |
东莞控股 |
600256 |
广汇股份 |
600849 |
上海医药 |
000839 |
中信国安 |
600266 |
北京城建 |
600851 |
海欣股份 |
000858 |
五 粮 液 |
600267 |
海正药业 |
600854 |
春兰股份 |
000869 |
张? 裕Ａ |
600269 |
赣粤高速 |
600863 |
内蒙华电 |
000875 |
吉电股份 |
600270 |
外运发展 |
600868 |
梅雁股份 |
000878 |
云南铜业 |
600271 |
航天信息 |
600871 |
仪征化纤 |
000895 |
双汇发展 |
600276 |
恒瑞医药 |
600874 |
创业环保 |
000898 |
鞍钢新轧 |
600282 |
南钢股份 |
600875 |
东方电机 |
000900 |
现代投资 |
600296 |
兰州铝业 |
600879 |
火箭股份 |
000912 |
泸 天 化 |
600299 |
星新材料 |
600881 |
亚泰集团 |
000917 |
电广传媒 |
600307 |
酒钢宏兴 |
600884 |
杉杉股份 |
000920 |
南方汇通 |
600308 |
华泰股份 |
600886 |
国投电力 |
000927 |
一汽夏利 |
600309 |
烟台万华 |
600887 |
伊利股份 |
000930 |
丰原生化 |
600320 |
振华港机 |
600894 |
广钢股份 |
000932 |
华菱管线 |
600331 |
宏达股份 |
600895 |
张江高科 |
000933 |
神火股份 |
600333 |
长春燃气 |
600900 |
长江电力 |
000937 |
金牛能源 |
600339 |
天利高新 |
600970 |
中材国际 |
000939 |
凯迪电力 |
600348 |
国阳新能 |
600997 |
开滦股份 |
000959 |
首钢股份 |
600350 |
山东基建 |
601006 |
大秦铁路 |
000960 |
锡业股份 |
600357 |
承德钒钛 |
601988 |
中国银行 |
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